超碰国产剧情AV,在线观看精品国产大片,96热在这里只有免费精品,免费无码黄动漫在线观看犹物,日本一本专区一区二区三区,伊人大香线蕉影院在线播放,久久99这里只有是精品6

企業(yè)降杠桿少不了兼并重組之力

2016年10月14日 07:38   來源:中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)—《經(jīng)濟(jì)日報》   

  與完善現(xiàn)代企業(yè)制度過程相比,兼并重組的著力點更傾向于通過資本市場、股權(quán)融資等手段控制增量債務(wù)、盤活存量債務(wù),不但著眼于解決當(dāng)前具體問題,而且在可能的范圍內(nèi),力爭標(biāo)本兼治、構(gòu)建降杠桿率的長效機(jī)制。當(dāng)然,企業(yè)降杠桿不能僅靠兼并重組,還需在完善破產(chǎn)清算制度、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局等方面綜合施策。這一過程中,應(yīng)明晰市場主體是相互制約、相互監(jiān)督的關(guān)系,政府不會對涉及兼并重組的可能損失兜底

  國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》,明確提出企業(yè)降杠桿的總體思路、工作原則、具體路徑、政策環(huán)境和配套措施。在七大主要降杠桿路徑中,推進(jìn)企業(yè)兼并重組作為首個路徑提出?梢哉f,要下好企業(yè)降杠桿“這盤棋”,兼并重組之力不可或缺。

  之所以重視企業(yè)兼并重組的作用,是由宏觀和微觀兩方面客觀情況決定的。在宏觀上,目前我國總體債務(wù)水平和總杠桿率并不高,但上升較快,分布不均衡。據(jù)中國社科院統(tǒng)計,截至2015年底,我國債務(wù)總額為168.48萬億元,全社會杠桿率為249%。與主要國家相比,這一水平并不算高。但在結(jié)構(gòu)上,目前我國居民部門的杠桿率為39.9%,金融部門為21%,政府部門為57.1%(含地方融資平臺債務(wù)17.7%),非金融企業(yè)高達(dá)131%。可見,非金融企業(yè)杠桿率過高,是我國債務(wù)的突出問題之一。處理好企業(yè)債務(wù)問題尤其是國有企業(yè)高杠桿率問題,是把握我國債務(wù)問題的關(guān)鍵所在。由此看,若跳出企業(yè)債務(wù)問題本身,站在我國債務(wù)水平全局的高度重新審視兼并重組的意義,則遠(yuǎn)非傳統(tǒng)視角上一招一式的整合那么簡單。

  在微觀上,梳理解決企業(yè)債務(wù)問題的“工具箱”不難發(fā)現(xiàn),兼并重組的可操作性較之其他路徑更具優(yōu)勢。一方面,做好企業(yè)并購重組,能夠從結(jié)構(gòu)上優(yōu)化杠桿分布。針對不同行業(yè)、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)周期中的階段等特點,科學(xué)的兼并重組有利于實現(xiàn)區(qū)別化、有扶有控,穩(wěn)妥有序地降杠桿。另一方面,企業(yè)并購重組在降低企業(yè)杠桿率的同時,可同步推進(jìn)企業(yè)改革、資源整合,特別是在國有企業(yè)改革、建立現(xiàn)代企業(yè)制度等方面,有利于實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)外部資源重新配置,進(jìn)而降低杠桿率、提升整合企業(yè)的競爭力。

  與簡單破產(chǎn)清算相比,遵循市場化、法治化等原則的企業(yè)兼并重組,既能防止行政干預(yù)搞“拉郎配”,又避免了將暫時困難但發(fā)展前景較好的企業(yè)當(dāng)做“僵尸企業(yè)”錯殺,符合中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的“在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中要‘多兼并重組,少破產(chǎn)清算’”有關(guān)精神。與完善現(xiàn)代企業(yè)制度過程相比,兼并重組的著力點更傾向于通過資本市場、股權(quán)融資等手段控制增量債務(wù)、盤活存量債務(wù),不但著眼于解決當(dāng)前具體問題,而且在可能的范圍內(nèi),力爭標(biāo)本兼治、構(gòu)建降杠桿率的長效機(jī)制。

  要貫徹市場化、法治化的企業(yè)并購重組原則,并非一蹴而就,需要市場主體根據(jù)自身需求,有針對性地開展。首先,在重組方向上,應(yīng)重點鼓勵跨地區(qū)、跨所有制兼并重組。這需要通過重組進(jìn)一步打破地方保護(hù),加快壟斷行業(yè)改革,培育優(yōu)質(zhì)企業(yè),推動混合所有制改革,也需要推動重點行業(yè)兼并重組,加強(qiáng)資源整合,加快“僵尸企業(yè)”退出,減輕企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)。其次,在重組內(nèi)容上,應(yīng)積極推進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)重組,不斷整合品牌資源、人力資源、財務(wù)資源等,引導(dǎo)企業(yè)精益化經(jīng)營,突出主業(yè),降本增效。再次,在重組外部環(huán)境上,綜合運用財稅、金融等手段,加大對企業(yè)兼并重組的支持力度,落實產(chǎn)業(yè)升級配套政策,穩(wěn)妥做好重組企業(yè)的職工分流安置工作。同時,鼓勵具有豐富企業(yè)管理和重組經(jīng)驗的國內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者,靈活運用資本市場各類手段,積極參與兼并重組。

  當(dāng)然,企業(yè)降杠桿不能僅靠兼并重組,還需在完善破產(chǎn)清算制度、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局等方面綜合施策。這一過程中,應(yīng)明晰市場主體是相互制約、相互監(jiān)督的關(guān)系,政府不會對涉及兼并重組的可能損失兜底。兼并重組降杠桿還須遵循法治化原則,通過信用約束的手段防范道德風(fēng)險,防止不法之徒打著某些旗號鉆空子。(本文來源:經(jīng)濟(jì)日報 作者:周 琳)

(責(zé)任編輯:范戴芫)

精彩圖片

    超碰国产剧情AV,在线观看精品国产大片,96热在这里只有免费精品,免费无码黄动漫在线观看犹物,日本一本专区一区二区三区,伊人大香线蕉影院在线播放,久久99这里只有是精品6 av高清免费中文字幕 亚洲日韩久久综合中文字幕 97久久综合久久动漫视频 国产视频观看91 国产一二三四精品久久