牛市不僅是投資者財富增值的最好時期，也是產(chǎn)業(yè)資本的收獲季節(jié)。自A股實現(xiàn)全流通以來，產(chǎn)業(yè)資本的減持套現(xiàn)就絡(luò)繹不絕，在每一輪反彈行情的背后更是如此。如今A股正處于牛市行情中，產(chǎn)業(yè)資本的減持套現(xiàn)更顯活躍，而且有加速的跡象。

　　僅在5月19日，就有安科瑞、北陸藥業(yè)、新筑股份、掌趣科技等上市公司發(fā)布減持公告。而某些上市公司重要股東的減持也都堪稱“大手筆”。如文峰股份在一個月時間內(nèi)先后五次減持股份9240萬股，套現(xiàn)金額高達70億元；5月13日，興業(yè)銀行第二大股東恒生銀行通過大宗交易系統(tǒng)減持股份9.5億股，轉(zhuǎn)讓價格為每股17.68元，涉及金額近170億元；5月15日，晶盛機電控股股東上虞金輪投資通過大宗交易方式合計減持2000萬股股份，減持均價19.96元，約占公司總股本2.27%的股份。

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來至5月18日，已有956家上市公司出現(xiàn)了重要股東減持行為，合計減持股數(shù)約235.04億股，減持市值約2955.24億元。而在2014年，重要股東減持的股份合計約為225.20億股，減持市值約為2505.58億元。半年不到的時間，重要股東無論減持股份數(shù)量還是減持市值規(guī)模，均已經(jīng)超過了去年全年。

　　重要股東的減持，對股價的影響也是顯而易見的。興業(yè)銀行二股東大肆減持后，其股價連續(xù)多日陰跌不止，直至本周二金融股全面上漲才出現(xiàn)止跌，但也沒有收復“失地”。當然，重要股東減持，并非意味著個股股價會下跌，大股東越減持，個股股價反而大幅上漲的例子亦是比比皆是，在今年的牛市中也很普遍。

　　與重要股東的大肆減持相比，其增持則是“弱爆”了。如今年以來上市公司高管股東累計減持2883次，而增持僅593次；公司形式的持股股東減持1484次，而增持僅為186次。顯然，兩者之間的巨大差距，與牛市行情有關(guān)，更與個股股價的高企有關(guān)。

　　盡管熊市中亦不乏產(chǎn)業(yè)資本的減持行為，但毫無疑問，相對于一般投資者，產(chǎn)業(yè)資本對其股價的高低更加敏感。牛市中產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)大量的減持行為，往往與上市公司股價達到其心理價位，甚至是被高估有關(guān)。而熊市時的增持，則與產(chǎn)業(yè)資本（主要為控股股東）認為股價被低估有關(guān)，當然也與其力挺自家公司的股價有關(guān)。

　　目前A股市場三大“抽血機器”分別為新股IPO、上市公司再融資以及大小非的減持。今年一季度，滬深兩市發(fā)行新股70家，融資481億元�？紤]到二季度IPO提速的因素，預(yù)計今年上半年IPO融資額在1100億元左右，而目前重要股東減持套現(xiàn)金額已近3000億元。因此，相對而言，重要股東減持的“抽血效應(yīng)”要遠遠強于新股IPO。更值得注意的是，大小非減持后，套現(xiàn)資金或許永遠遠離了二級市場，不像中小投資者賣出股票后，會繼續(xù)投入。從這個意義上講，重要股東的套現(xiàn)，抽走的是股市的“真金白銀”。

　　顯然，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)的加速減持現(xiàn)象，絕對不應(yīng)該被漠視。雖然在目前牛市背景下，在增量資金跑步進場的情形下，市場并不缺乏資金。但股價越上漲，只會引來產(chǎn)業(yè)資本的加速套現(xiàn)行為。而一旦牛市走完，其后果將慢慢呈現(xiàn)出來。