在新股發(fā)行實(shí)行注冊制后，證監(jiān)會(huì)利用新股供給調(diào)控行情的“一腕”將被砍去，而證監(jiān)會(huì)利用監(jiān)管來調(diào)控行情的“另一腕”也沒有存在的必要。

　　5月22日，中國證監(jiān)會(huì)在例行新聞發(fā)布會(huì)上，公布了“2015證監(jiān)法網(wǎng)”專項(xiàng)行動(dòng)正在查處的第三批案件的內(nèi)容，涉及12起異常交易類案件，針對六類新型的操縱市場行為。與前兩批查處案件的新聞發(fā)布不同，第三批案件情況并未見諸官網(wǎng)，這可能顯示了監(jiān)管思路的微妙變化。

　　從去年11月底以來，A股市場出現(xiàn)了強(qiáng)勁的上升行情，半年左右的時(shí)間，上證指數(shù)已經(jīng)翻倍，一些熱門個(gè)股的價(jià)格甚至上漲了20多倍。長期以來，由于A股市場行情低迷，投資者損失慘重，證監(jiān)會(huì)背負(fù)了沉重的壓力，因此，對于這一波牛市行情，證監(jiān)會(huì)開始是抱歡迎態(tài)度的，并通過新聞發(fā)言人的公開談話高度肯定。但是，隨著行情的逐漸走高，市場泡沫在逐漸堆積，風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸加大。為此，證監(jiān)會(huì)一方面大幅度提高了新股發(fā)行的數(shù)量，一方面加大了對市場違規(guī)違法行為的監(jiān)管，“2015證監(jiān)法網(wǎng)”專項(xiàng)行動(dòng)正是在這個(gè)背景下出臺(tái)的。

　　在A股市場20多年的發(fā)展歷史上，這種將市場監(jiān)管當(dāng)作行情調(diào)控工具的做法曾經(jīng)多次出現(xiàn)，但效果并不好。在行情低迷時(shí)，出于投鼠忌器心理而容易放過違規(guī)者，在行情高漲時(shí)，又容易使監(jiān)管部門承受打壓市場之責(zé)。此次證監(jiān)會(huì)披露專項(xiàng)行動(dòng)第三批案件之時(shí)，正值A(chǔ)股市場又創(chuàng)出階段新高，它理所當(dāng)然地被視為證監(jiān)會(huì)打壓市場的一個(gè)信號(hào)。但是，這種理解不符合監(jiān)管所應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)。對于證監(jiān)會(huì)來說，打擊各種操縱市場、內(nèi)幕交易等違規(guī)違法行為，是它最重要的日常工作。在行情處于高潮時(shí)期，各種違規(guī)違法行為容易增加，強(qiáng)化監(jiān)管也是理所當(dāng)然，但需要注意避免給人產(chǎn)生打壓市場的印象。

　　股指和某些個(gè)股的股價(jià)是高還是低，說到底是市場行為，證監(jiān)會(huì)作為一個(gè)政府機(jī)構(gòu)并不能做裁判。在目前推進(jìn)的簡政放權(quán)改革中，證監(jiān)會(huì)同其他政府部門一樣，不斷地在取消行政審批權(quán)，其中最為重要的審批權(quán)，即新股發(fā)行審核權(quán)在《證券法》修改后也將取消。在新股發(fā)行實(shí)行注冊制后，證監(jiān)會(huì)利用新股供給調(diào)控行情的“一腕”將被砍去，而證監(jiān)會(huì)利用監(jiān)管來調(diào)控行情的“另一腕”也沒有存在的必要。

　　證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上不公布尚在查處中的案件，似乎就是這種努力的一個(gè)表征。這樣一種機(jī)制形成以后，監(jiān)管的歸監(jiān)管，市場的歸市場，證監(jiān)會(huì)就能更好地集中精力監(jiān)管好市場，投資者的利益也能得到更好的保護(hù)，A股市場也就能出現(xiàn)更健康的發(fā)展。