對(duì)于新興企業(yè)的金融支持僅靠傳統(tǒng)銀行的新增貸款支持可能仍是杯水車薪,加大政府對(duì)其的扶持、擔(dān)保,才能讓這些企業(yè)能和國(guó)有大企業(yè)站在同一起跑線上
2013年7月19日,中國(guó)人民銀行宣布自20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。這項(xiàng)改革很關(guān)鍵,加速推進(jìn)了利率市場(chǎng)化乃至金融市場(chǎng)化的進(jìn)程。1996年中國(guó)利率市場(chǎng)化改革以來(lái),貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)利率和境內(nèi)外幣存貸款利率已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化,自此中央銀行僅對(duì)存款利率進(jìn)行管制。
2011年一份監(jiān)管報(bào)告稱力爭(zhēng)十年左右基本取消本幣貸款利率下限和存款利率上限。第一階段在2011年-2014年:擴(kuò)大貸款利率下浮幅度,允許大額長(zhǎng)期存款利率上浮,重啟大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行與流通;第二階段是201年5-2019年:進(jìn)一步擴(kuò)大貸款利率下浮幅度,允許活期存款以外的存款利率分步上;第三階段在2020年以后,完成利率市場(chǎng)化改革。應(yīng)該說(shuō),此次貸款利率市場(chǎng)化的進(jìn)度與深度超出了上述報(bào)告和很多市場(chǎng)人士的預(yù)期,充分顯示出貨幣當(dāng)局對(duì)于市場(chǎng)化改革方向的堅(jiān)定立場(chǎng),以及勇于行動(dòng)的魄力。
改革都會(huì)有過渡期,也可能產(chǎn)生陣痛。但2012年以來(lái)商業(yè)銀行貸款定價(jià)鮮見下浮至基準(zhǔn)利率30%的情況。而2013年央行貨幣政策報(bào)告顯示,截至今年3月份全國(guó)一般貸款中執(zhí)行利率下浮的貸款占比僅為11%,比年初下降2.7個(gè)百分點(diǎn);而執(zhí)行上浮利率的貸款占比則較年初上升5個(gè)百分點(diǎn)至65%。可以說(shuō),在這個(gè)時(shí)機(jī)貸款利率管制徹底打開,造成的短期負(fù)面沖擊是相對(duì)有限的。
市場(chǎng)化將降低貸款隱性成本,提高金融配置效率,產(chǎn)生長(zhǎng)期改革紅利。按照央行的說(shuō)法,全面放開貸款利率管制后,金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商定價(jià)的空間將進(jìn)一步擴(kuò)大,有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)采取差異化的定價(jià)策略,降低企業(yè)融資成本;有利于金融機(jī)構(gòu)不斷提高自主定價(jià)能力,轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式,提升服務(wù)水平,加大對(duì)企業(yè)、居民的金融支持力度;有利于優(yōu)化金融資源配置,更好地發(fā)揮金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用,更有力地支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)?傊J款利率市場(chǎng)化將釋放長(zhǎng)期性的制度紅利,促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)更加健康可持續(xù)發(fā)展。
全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率,也將對(duì)信貸、實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生積極影響。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款利率限制放開,意味著銀行信貸客戶的范圍也將更加廣闊。在完善風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提下,銀行可以大大地?cái)U(kuò)展自己的業(yè)務(wù)廣度深度。原來(lái)很多中小企業(yè)或個(gè)人可能很難在銀行貸到款,現(xiàn)在可能成為銀行爭(zhēng)奪的潛在客戶。而一些不規(guī)范操作的民間借貸可能受到抑制,影子銀行能得到更好的治理。
實(shí)體經(jīng)濟(jì)中民營(yíng)的、中小的、創(chuàng)新型的企業(yè),間接融資成本可能隨之降低,整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將更加具有活力。當(dāng)然,對(duì)于新興企業(yè)的金融支持僅靠傳統(tǒng)銀行的新增貸款支持可能仍是杯水車薪,加大政府對(duì)其的扶持、擔(dān)保,才能讓這些企業(yè)和國(guó)有大企業(yè)站在同一起跑線上。同時(shí),也要逐步放開金融準(zhǔn)入限制,讓影子銀行也照耀在陽(yáng)光之下。(證券日?qǐng)?bào) 作者系清華大學(xué)博士后研究員付立春 )
(責(zé)任編輯:年巍)